出 品 | 異觀財(cái)經(jīng)

作 者 | 炫夜白雪

接棒唐巖的王力，終究沒(méi)能讓步入中年的摯文集團(tuán)（原陌陌）煥發(fā)新生。

10月28日，摯文集團(tuán)發(fā)布了一項(xiàng)管理層變更通知，表示王力因健康原因從即日起辭去CEO一職，職務(wù)由董事長(zhǎng)唐巖接任。

離開(kāi)公司兩年的唐巖，又重新坐回CEO的位子，能拯救陌陌，使其迎來(lái)“第二春”嗎？

陌陌的“中年危機(jī)”：用戶流失、運(yùn)營(yíng)能力下降

成立十多年的陌陌，從近幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，在經(jīng)歷過(guò)2019年的巔峰之后，逐漸走上了下坡路，其用戶、營(yíng)收和凈利潤(rùn)等各方面核心指標(biāo)，均出現(xiàn)了不同的程度的下滑，顛覆時(shí)刻已過(guò)，陌陌步入“中年”。

很顯然，中年陌陌面臨的危機(jī)：月活用戶和付費(fèi)用戶持續(xù)流失、營(yíng)收和凈利潤(rùn)下滑，不得不說(shuō)，摯文集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)能力在下滑。

用戶方面，月活用戶和付費(fèi)用戶雙雙流失。

數(shù)據(jù)顯示，2022年9月，陌陌主App月度活躍用戶數(shù)為1.088億，去年同期為1.155億，同比減少6%，環(huán)比減少2%。2022年第三季度，陌陌付費(fèi)用戶數(shù)為840萬(wàn)，較去年同期的930萬(wàn)，同比減少90萬(wàn)，較上一季度的860萬(wàn)，減少20萬(wàn)。

值得一提的是，陌陌月活用戶在2018年的時(shí)候突破1億大關(guān)，然而四年時(shí)間即將過(guò)去，陌陌的月活用戶規(guī)模始終未能實(shí)現(xiàn)新突破，“中年陌陌”一方面難以留住老用戶，另外一方面也很難吸引“新世代”們，陌陌的“頹勢(shì)”已顯。

探探月度活躍用戶數(shù)為2090萬(wàn)，較上一季度的2480萬(wàn)，凈流失390萬(wàn)。2022年第三季度，探探付費(fèi)用戶數(shù)為200萬(wàn)，較去年同期的290萬(wàn)，減少90萬(wàn)，較上一季度的220萬(wàn)，減少20萬(wàn)。

陌陌的平臺(tái)用戶以男性為主，為了彌補(bǔ)陌陌在女性群體中的不足，陌陌收購(gòu)了探探已完成流量覆蓋的互補(bǔ)，拓寬整體的用戶群體覆蓋。

如今來(lái)看，收購(gòu)探探，并未給集團(tuán)帶著明顯的增量，相反，持續(xù)虧損的探探，顯然已成為摯文集團(tuán)的“負(fù)擔(dān)”。

營(yíng)收連續(xù)11個(gè)季度同比下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，摯文集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.33億元，較去年同期的37.59億元，下滑14%，摯文集團(tuán)營(yíng)收已連續(xù)11個(gè)季度同比下滑。

摯文集團(tuán)的營(yíng)收由五部分構(gòu)成，分別是直播服務(wù)收入、增值其服務(wù)收入、移動(dòng)營(yíng)銷收入、手機(jī)游戲收入和其他服務(wù)收入。其中直播服務(wù)收入和增值服務(wù)收入是該公司主要收入來(lái)源。

2022年第三季度，摯文集團(tuán)直播服務(wù)收入16.58億元，同比減少23.5%，連續(xù)11個(gè)季度同比下滑，這與摯文集團(tuán)總營(yíng)收下滑趨勢(shì)保持一致；報(bào)告期內(nèi)，直播服務(wù)收入為摯文集團(tuán)貢獻(xiàn)了51%的營(yíng)收。

其次，增值服務(wù)收入是摯文集團(tuán)第二大收入來(lái)源。2022年第三季度，摯文集團(tuán)增值服務(wù)收入為15.38億元，同比僅增長(zhǎng)0.3%，與上一季度基本持平，報(bào)告期內(nèi)，增值服務(wù)收入為集團(tuán)貢獻(xiàn)了48%的營(yíng)收。

移動(dòng)營(yíng)銷（Mobile marketing）收入2824.3萬(wàn)元，去年同期為4332.3萬(wàn)元，同比減少34.8%；手機(jī)游戲（Mobile games）收入771.9萬(wàn)元，去年同期為805.2萬(wàn)元，同比減少4.1%；其他服務(wù)（Other services）收入186.2萬(wàn)元，去年同期為778.4萬(wàn)元，同比減少76.1%。

移動(dòng)營(yíng)銷收入和游戲收入為陌陌貢獻(xiàn)的收入微乎其微，且呈現(xiàn)了持續(xù)減少的態(tài)勢(shì)，進(jìn)而導(dǎo)致陌陌對(duì)直播收入和增值業(yè)務(wù)收入的依賴性不斷加強(qiáng)。

事實(shí)上，直播業(yè)務(wù)面臨較大程度的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)陌陌直播流量面臨抖音、快手等短視頻平臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)。短視頻平臺(tái)內(nèi)容生態(tài)的多元化，在用戶規(guī)模、用戶使用時(shí)長(zhǎng)等方面，一定程度上造成了陌陌直播流量的分流?；ヂ?lián)網(wǎng)人口紅利觸頂、流量轉(zhuǎn)移、以及公共衛(wèi)生事件的持續(xù)等多種因素的影響下，導(dǎo)致直播營(yíng)收持續(xù)下滑，也讓摯文集團(tuán)未來(lái)的發(fā)展蒙上了陰影。

摯文集團(tuán)是一家盈利且現(xiàn)金流充足的公司。Non-GAAP下，歸屬于股東的凈利潤(rùn)5.36億元，持續(xù)31個(gè)季度盈利。

數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，摯文集團(tuán)凈利潤(rùn)為4.5億元，同比增長(zhǎng)13.6%，結(jié)束了此前連續(xù)4個(gè)季度的同比負(fù)增長(zhǎng)。

此次凈利潤(rùn)重回增長(zhǎng)，與收縮成本和支出有一定的關(guān)系。尤其營(yíng)銷費(fèi)用的大幅縮減，也為集團(tuán)釋放了一定的利潤(rùn)。

數(shù)據(jù)顯示，第三季度，公司成本和支出為27.342億元（約3.844億美元），同比減少17.6%。其中，營(yíng)銷費(fèi)用大幅減少31.4%，從上年同期的6.81億元，減少至本季度的4.67億元。

摯文集團(tuán)表示，成本和支出的減少，主要是由于五方面原因：第一，與為陌陌和探探提供直播服務(wù)的主播收入分成的減少，不過(guò)與虛擬禮物服務(wù)中虛擬禮物的接受者收入分成的增加，部分抵消了這些減少；第二，探探減投控本策略所導(dǎo)致的營(yíng)銷推廣費(fèi)用的減少；第三，薪酬費(fèi)用以及期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用的減少；第四，與去年同期相比，沒(méi)有產(chǎn)生電視節(jié)目和電影制作相關(guān)費(fèi)用；第五，2021年無(wú)形資產(chǎn)減值導(dǎo)致的折舊和攤銷成本有所減少。

截至2022年9月30日，摯文集團(tuán)持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、短期存款、長(zhǎng)期存款和限定性現(xiàn)金為130.213億元（約18.305億美元）。第三季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的凈現(xiàn)金為4.445億元（約6250萬(wàn)美元）。

唐巖回歸，能讓陌陌煥發(fā)“第二春”嗎？

從2020年年初開(kāi)始，陌陌的營(yíng)收就持續(xù)下滑，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下滑讓公司股價(jià)承壓，唐巖2020年10月選擇了退居幕后，王力接棒。

王力接管陌陌之后，也在不斷不斷嘗試擴(kuò)寬業(yè)務(wù)邊界，推出新的社交產(chǎn)品。為了讓陌陌煥發(fā)新生，還為公司改名，將陌陌更名為摯文集團(tuán)，同時(shí)還更新了使命愿景和企業(yè)價(jià)值觀。

公司新的使命愿景變更為“連接人，連接生活”，企業(yè)價(jià)值觀變更為“善良、坦誠(chéng)、進(jìn)取”。

對(duì)于愿景王力給出的解釋是：“過(guò)去十年公司更多地在連接人與人，未來(lái)隨著虛擬現(xiàn)實(shí)的進(jìn)一步發(fā)展，VR/AR硬件的不斷成熟并且向家用普及，以及人機(jī)交互模式的變化，必然會(huì)出現(xiàn)新的開(kāi)門見(jiàn)山的機(jī)會(huì)：一種直接將人背后的生活串聯(lián)起來(lái)的方式。這意味著公司業(yè)務(wù)邏輯也會(huì)伴隨著調(diào)整，同時(shí)我們也需要積極在硬件領(lǐng)域進(jìn)行探索和布局?！?/p>

今年5月，摯文集團(tuán)還投資了國(guó)內(nèi)一家AR智能眼鏡廠商INMO影目科技。

新產(chǎn)品是摯文集團(tuán)2022年的三大戰(zhàn)略方向之一。事實(shí)上，摯文集團(tuán)一直都在不斷推出新產(chǎn)品。過(guò)去幾年里曾推出包括哇偶、芒西、是他、ZAO、咔咔、陌多多、赫茲、瞧瞧、對(duì)眼、MEET、Doki相機(jī)、哈你等多款相機(jī)、社交、短視頻相關(guān)應(yīng)用，面向海外用戶的社交產(chǎn)品soulchill、面向00后的社交產(chǎn)品貼貼等，希望能夠覆蓋更多社交場(chǎng)景，希望能不斷獲取新的增量。目前來(lái)看，這些產(chǎn)品的知名度遠(yuǎn)不如陌陌和探探。

摯文集團(tuán)在出海方面也沒(méi)有停下動(dòng)作。

據(jù)媒體報(bào)道，面向中東市場(chǎng)的泛娛樂(lè)社交平臺(tái)Soulchill，其2022年的月流水已相當(dāng)于赫茲和對(duì)對(duì)的總和。同時(shí)，探探也重新開(kāi)始在印尼市場(chǎng)深耕發(fā)力。

王力任職期間不斷地嘗試，雖然讓公司保持了盈利，但始終未能改變公司業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)。

兩年后，唐巖再次回歸一線。對(duì)于唐巖的回歸，大家都有一個(gè)共同的疑問(wèn)，時(shí)移世易，唐巖又會(huì)給摯文集團(tuán)講出怎樣的故事，元宇宙、泛娛樂(lè)能否讓陌陌煥發(fā)“第二春”？

就目前而言，唐巖面臨不小的挑戰(zhàn)。擺在眼前的問(wèn)題就是，如何留住和吸引更多用戶？重點(diǎn)依賴的直播和增值服務(wù)，要如何與快手、抖音等短視頻平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)？這些問(wèn)題，或許時(shí)間會(huì)給出答案。